У нас удобная мобильная версия 1prime.ru

58 рублей за доллар становится реальностью

Владислав Антонов

Владислав Антонов

Совпало так, что российский ЦБ огласил своё решение по ключевой ставке в момент укрепления рубля. Со стороны это выглядело так, будто рубль подорожал к доллару в ответ на решение регулятора снизить ключевую  ставку  на 25, а не на 50 б.п., до 9% годовых.

ЦБ РФ своими решениями никогда не оказывал сильного влияния на динамику рублёвых пар. Тем более, Э. Набиуллина предупредила участников рынка до заседания, что ЦБ снизит ставку на 25 или 50 б.п. Рынок был готов к снижению ставки, но не был готов к резкому росту цен на нефть в это время.  

Что мы видим потом? Нефтяные котировки развернулись вниз, а вслед за ними развернулся курс рубля. Стоимость Brent снизилась до $47,05, курс доллара вырос до 57,82 руб., курс евро – до 64,72 руб. А как же решение ЦБ?

Рубль останется под давлением на фоне возросших геополитических рисков. В среду Сенат США подавляющим большинством голосов одобрил законопроект по расширению санкций против России. 

Глава Банка России Эльвира Набиуллина на пресс-конференции заявила, что новые санкции со стороны США не создадут России проблем. Если они затронут российские рублевые бонды, и иностранцы будут вынуждены их продавать, это станет хорошей возможностью для покупки местными инвесторами. На данный момент есть большие сомнения, что местные инвесторы будут покупать бонды.

Во-первых, сократился спрэд между ставками на 50 б.п., что негативно отразилось на зарубежных инвесторах, которые покупали российские гособлигации. За несколько дней индекс государственных облигаций в России (RGBI) снизился на 0,72%, до 137,69. В среду ФРС США повысила ставку на 25 б.п, до 1,00%-1,25%, а ЦБР в пятницу снизил ключевую ставку до 9%. 

Во-вторых, индекс RGBI остановился на значимом уровне. Первый сигнал к продаже облигаций поступил, когда индекс прошел уровень 138,14. При падении курса ниже 137,60 бегство инвесторов из облигаций усилится. Местные инвесторы не будут их покупать по текущей цене по техническим соображениям, пока индекс не упадет до уровня 136,35. А дальше нужно смотреть, сколько будет стоить Brent при значении индекса 136,35. 

На торгах в Азии Brent торгуется в минусе. За баррель дают $47,22 (-0,12%). Технический потенциал к росту есть, но постоянное еженедельное увеличение нефтяных буровых установок в США сдерживает активность покупателей. Рубль получает поддержку от налогового периода. Пик платежей придётся на 26 июня (НДС, НДПИ и акцизы). Продажа валютной выручки сгладит негативные эффекты для рубля, но ненадолго. Нужно быть готовым к тесту уровня 58 руб.

Ограничение ответственности